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美国零售业萎靡;但黄金多头勿轻信找到大救星,美联储没那么容易被吓阻

周一(4月1日)欧洲时段,国际金价扩大涨幅,因时段内公布的美国2月零售数据大幅不及预期,再度收缩,美指有调头向下迹象。不过中国制造业活动意外重新扩张,广泛提振全球投资者信心。况且即便美国经济数据近来疲软,但贸易谈判不断释放出积极信号,美联储决策层竭力管控“很快要降息”的市场预期,都压制了黄金快速走高。
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汇通财经易汇通软件显示,北京时间21:27,现货黄金上涨0.34%至1296.74美元/盎司;COMEX期金主力合约上浮0.22%%至1301.2美元/盎司;美元指数下跌0.20%至97.056。
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美指之前连续4个交易日收阳,并创下3月11日以来新高的97.345;金价上日录得3月8日以来新低的1286.81美元/盎司。

美国2月零售再掉链子


美联储上周五维持短期利率目标区间在2.25-2.5%不变,而且其预测显示,大部分决策者预计今年不会升息,去年12月的预测中值为利率将升至2.9%。

联储预测下调后仅数日,债券市场就出现了收益率曲线倒挂现象,短期利率超过长期利率,历史上收益率曲线倒挂之后往往会出现经济衰退。

芝加哥Cresset Capital Management投资长Jack Ablin表示:“投资者将对数据超敏感。收益率曲线倒挂表明投资者担心美国正在陷入全球经济放缓之中。”

投资者忧心忡忡,希望找寻安慰。但时段内公布的美国2月零售销售数据,表现再次令市场揪心,不仅远不及预期,而且还双双逆转了前期涨势。美国2月零售销售月率录得-0.2%,核心零售销售月率录得-0.4%。

Edward Jones驻圣路易斯的投资策略师Kate Warne称:“市场的下行风险超出上行风险,过去几个月对经济数据表现的担忧不仅限于美国,而是在全球范围内。”

汇通网解读认为,该数据在12月份创逾9年跌幅后,1月份的时候则相对企稳,要知道美国政府部分关门几乎覆盖了整个1月份。2月份美国零售业规模再度萎缩,表明经济前景不妙,金价遂在此后扩大涨幅。

中国政府刺激料已奏效



中国3月官方制造业采购经理人指数(PMI)从2月49.2的三年低点升至50.5,系四个月内首次扩张;财新3月制造业PMI创八个月高位50.8,也重返荣枯线50上方,高于预期的50,这进一步提振投资者信心,表明政府刺激举措可能开始对国内经济发挥作用。

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生表示:“总体而言,随着融资环境更加宽松,以及政府努力纾困民营部门,中美贸易谈判取得积极进展,整个制造业形势在3月回暖,就业形势大为改善。”

中国银行国际金融研究所的李赫指出由于,供需两段双双回暖,制造业PMI走出衰退区间,预计未来将持续回升。他预计:“随着中美贸易谈判大概率顺利解决、政策托底作用进一步显现、工业企业利润将触底回升,市场预期正逐步趋好。”

中国总理李克强周四在博鳌亚洲论坛开幕式上表示,今年不稳定不确定因素明显增多,但我们留有充足的备用工具。中国将坚持改革开放,激发市场主体活力,增加内生动力,顶住下行压力,保持中国经济长期向好。

FX678注意到,加上上周五(3月29日)在北京结束的谈判中取得了进展,近期的中美贸易磋商也释放出更多积极信号,黄金价格被压至在相对低位。

美联储暂停加息,口舌任务却更重


美联储一周前刚停止加息,但决策者显然无法消停,他们不得不极力避免“美联储需要很快降息”这种观点成为现实。而这种观点在金融市场愈发流行,就连特朗普政府也这么认为。

白宫国家经济委员会主任库德洛(Larry Kudlow)周五在CNBC表示,尽管“没出现紧急情况”,但美联储应降息以防美国经济减速。

的确,CME联储观察工具的最新数据显示,美联储年底前降息预期仅65%;一个月前该预期为0,甚至还有微弱的升息预期。
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Northern Trust东欧、中东与非洲(EMEA)与亚太地区首席投资策略师Wouter Sturkenboom认为债市的走势过头了。他说:“我们认为,公债目前的反应有些过度,是对美联储及其沟通策略的不信任投票。”

鸽派鹰派观点一致

但在库德洛讲话之前的一天内,多未美联储官员称赞美国经济的潜在力道,认为最近企业活动方面的一系列疲弱数据很可能只是短暂情况,而不是持续状态。

夸尔斯在纽约的演说中表示,他倾向于不考虑近来的数据,因数据“有点奇怪”,而且与潜在经济实力、应该提振家庭支出的薪资上涨,以及生产力的上升“不一致”。他认为生产率上升可能“持续”,并引领未来经济成长更为强劲。

夸尔斯是最新一位坚持美联储有升息选项的决策官员,即使市场益发认为此举不太可能。最新的月度就业报告显示聘雇明显放缓,且近期数据显示工厂活动、企业及消费者信心和通胀全都走弱。

达拉斯联储主席卡普兰亦称,债券市场对未来经济增长仍有所怀疑,但第一季的一些经济数据被美国政府部分关门所扭曲,而且消费者状况良好。

不仅仅长久以来观点偏鹰派的夸尔斯如此,甚至美联储立场最为温和的两位决策者——圣路易斯联储和明尼亚波利斯联储主席都表示,他们不准备推动美联储开始逆转三年来的加息进程。

明尼亚波利斯联储主席卡什卡利都表示,目前考虑降息以回应经济数据和市场指标“为时过早”。卡什卡利是美联储官员中反对升息的一大主力。

汇通网观察认为,鉴于失业率处于3.8%,经济增速即使有所放缓但仍高于潜在水准,因此美联储决策者普遍不愿放弃通胀和薪资最终将上升的观点。这是美元指数无法开启单边跌势的因素。

现货黄金支撑阻力参考


OANDA(安达)最新挂单图表显示,目前多空持仓比例大约是--多头:67.7%,空头:32.3%。上方1310.00/50和1305.00/50附近存在较多卖出挂单,下方1293.00/50和1283.00/50附近存在较多买入挂单。

OANDA(安达)最新持仓图表显示,未平仓浮亏空单进场点位集中在1288.50/89.00和1287.00/50附近;未平仓浮盈多单进场点集中在1299.50/1300.00附近,未平仓浮亏多单进场点位集中在1293.50/94.00附近。这些价位值得投资者密切关注和参考。(如图,点击可放大)
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