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金银T+D均创四日新低,因美指创一周半新高;三大信号暗示多头“放弃幻想”

周一(11月25日)黄金T+D收盘下跌0.53%至330.38元/克,白银T+D收盘下跌1.07%至4069元/千克,均创四日新低。现货黄金跌破1460关口,创一周新低,因日内美元指数创七日新高,而来自最新的消息显示贸易局势有所好转,投资者对此充满期待,美债收益率走高,而全球股市也普遍走高,这令黄金吸引力有所下降。同时,近期风险偏好持续回暖,也令恐慌指数(VIX)保持在低位水平,持有黄金具有较高的机会成本,这令多头依旧纷纷选择获利平仓离场。金价的盘整状态已经持续了一段时间,尽管此前从一度跌破1450美元/盎司水平的低位回升,但始终没能上行突破。瑞银(UBS)的分析师们认为,黄金目前的盘整状态是健康的,因为此前过多的多头持仓会逐渐离场,给黄金市场空出来上行空间。投资者们应当关注的几个方面包括美国经济数据、贸易问题以及美联储货币政策。市场不确定性还将继续,将利率维持在低水平。
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上海黄金交易所2019年11月25日交易行情


① 黄金T+D收盘下跌0.53%至330.38元/克,成交量41.002吨,成交金额135亿9621万6020元,交收方向“多支付给空”,交收量3.096吨;

② 迷你金T+D收盘下跌0.55%至330.65元/克,成交量6.939吨,成交金额23亿198万1860元,交收方向“多支付给空”,交收量23.472吨;

③ 白银T+D收盘下跌1.07%至4069元/千克,成交量6912.702吨,成交金额283亿1089万4418元,交收方向“多支付给空”,交收量73.26吨。
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现货黄金跌破1460关口

 
周一(11月25日),现货黄金跌破1460关口,创一周新低,因日内美元指数进一步走高,而来自最新的消息显示贸易局势有所好转,投资者对此充满期待,美债收益率走高,而全球股市也普遍走高,这令黄金吸引力有所下降。
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同时,近期风险偏好持续回暖,也令恐慌指数(VIX)保持在三个月低位水平,持有黄金具有较高的机会成本,这令多头依旧纷纷选择获利平仓离场。
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金价的盘整状态已经持续了一段时间,尽管此前从一度跌破1450美元/盎司水平的低位回升,但始终没能上行突破。

瑞银(UBS)的分析师们认为,黄金目前的盘整状态是健康的,因为此前过多的多头持仓会逐渐离场,给黄金市场空出来上行空间。

投资者们应当关注的几个方面包括美国经济数据、贸易问题以及美联储货币政策。市场不确定性还将继续,将利率维持在低水平。

黄金可能12月触底


在持续的盘整后,黄金多头始终没能获得突破,分析师Paul Franke认为,这个12月,黄金市场或许将触底。

事实上,在过去几年,每年年末都是黄金市场表现疲软的时段。但同时,在年末触及低位后,黄金市场也往往会有持续到第二年春节的一段回升。

以过去20年的走势来看,黄金市场从12月开始,在之后的三个月里,平均能收获约6.5%的涨幅。

同期黄金的表现也往往是好于标普500指数的。从过去5年的走势来看,每年的12月都出现了比较重要的底部。
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Franke指出,未来两到三周,对黄金市场将是比较关键的,在持续的盘整后,多头们期待的触底反弹剧情或许很快就要来了。

盛宝银行表示,金价在1380美元上方的前景仍然具有建设性,到2020年,金价还可能进一步上涨。这种信念基于以下假设:1.美联储已经失去控制,将以比预期更快的速度降息;2.美元可能处于最后一波涨势中;3.旷日持久的贸易问题加大了通胀风险;4.央行需求出于多种原因保持强劲,其中因素之一是去美元化;5.市场对黄金ETF的强劲需求。

机构观点:金价已经企稳,下一步可能是重返1500美元关口


渣打银行最新研究显示,尽管金价有可能先跌至1450美元的水平,但由于投资者似乎准备买入更多黄金,黄金的整体前景还是乐观的。

我们仍然认为,跌向1450美元仍可能被视为买入机会,并预计金价在2020年将持续超过1500美元。我们的价格预测保持不变,预计2020年的平均价格为1536美元。

金价下跌会有助于亚洲的实物黄金需求回升。实物市场已开始对价格下降做出反应,印度的需求正缓慢上升。

实物市场今年的表现令人失望,印度10月份的黄金进口量下降了33%,原因是金价飙升继续打压消费者需求。10月是印度黄金进口量连续第四个月下降。今年9月,印度黄金进口触及三年低点,下降了68%。

黄金价格目前略低于100日均线,并且已经稳定下来。黄金走势继续受到贸易紧张局势及其对全球经济影响的推动,从而支持投资者转向安全资产,而不是关注美联储近期再次降息的可能性。
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高盛表示进入2020年,对周期末期的担忧、政治不确定性的加剧以及经济增速仅小幅提高,应该会支持黄金投资需求。全球不确定性打击了经风险因素调整的回报率,导致资本支出下降和储蓄过剩,这素来利好黄金,如果全球增长并未大幅加快,对衰退的担忧可能仍会高企,该行的3、6和12个月金价预测为1600美元/盎司。

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