阿里外汇网

沙特维持减产美国无动于衷?特朗普或早已暗自谋划,且美油增产仍在路上

大约一个月前,美国总统特朗普引述沙特的承诺表示,沙特将很快实现增产,以减轻因伊朗原油出口归零所导致的油价飙升的风险。但是随着油价上周进入了熊市区域,自近期高点下跌逾20%,这令市场普遍怀疑沙特能否兑现这一承诺。因为从历史数据看,原油熊市一般将持续2个月之久。短时间,市场将关注OPEC+减产会议,如果OPEC方面表示必须维持减产以支撑油价,那么就意味着沙特可能很难信守承诺。

但是从美国角度而言,无论沙特是否信守承诺,他都必须实现沙特的增产。这主要是由两方面的因素决定的。
图片点击可在新窗口打开查看

美国必须实现沙特增产的两个原因


经济因素
首先是经济方面,尽管第一季度美国GDP数据表现强劲,好于预期达到3.2%,但是市场普遍认为这是美国经济见顶的信号,而随后美国公布的一系列经济数据均不及预期,包括5月IHS Markit制造业PMI创出了近10年最低水平,同时4月零售销售数据跌至了负值区域,尤其是在国际贸易紧张情绪下,强化了市场对于美国经济衰退的预期。

经济学家认为,美国正在进行的经济复苏和油价之间存在着密切的联系,尤其是在汽油价格上。从历史数据看,原油每桶的价格变化10美元将会使得汽油价格每加仑出现0.25美元的变动。

此前美国汽车协议表示,汽油价格每下降0.01美元将会促进汽车消费支出增加10亿美元。前美国能源顾问鲍隆·麦克纳利甚至表示:“很少有事情比美国总统还恐怖,燃料价格飙升是其中一个。”

因此这可以理解为什么特朗普一直在抨击OPEC并要求其增产以降低油价。尤其是此前布伦特原油上涨至65美元时,特朗普表示:“OPEC增产非常重要,世界市场很脆弱,石油价格过高。”
图片点击可在新窗口打开查看

而事实上随着全球经济放缓,市场对于油价的敏感程度也在进一步加大。在4月中旬的时候,美原油一度上涨至66.6美元,布伦特原油则上涨至75美元附近,为年内最高水平,因此这间接导致了4月汽车消费量的下降以及零售销售数据大幅走坏。

地缘政治
地缘政治是美国需要考虑的另外一个因素。美国试图通过经济结构的差异在沙特和俄罗斯之间制造分歧,同时美国也非常乐意一劳永逸的解散OPEC。

一直以来美国希望增产以压低油价,但是OPEC+维持减产的努力一直是油价走低的关键阻碍。

另外OPEC在国际油市具有绝对的话语权,所以美国想要进一步把握全球的能源命脉,将OPEC解散或者说加大对于OPEC实际领导人沙特的把控是最好的选择。

沙特或迫于这两个因素最终实施增产


如何实现沙特的增产,美国有两方面的打算。经历了2014年至2016年的油价暴跌后,沙特发现仅靠自己来实现减产无力推动油价走高,这促使OPEC和俄罗斯为首的非OPEC产油国联合从而对油市施加更有力的影响。

沙特的这一决定是有效的,随着OPEC内部的分歧加剧,俄罗斯和沙特实际上对于产量的影响更为明显。所以美国首先想到的是利用俄罗斯和沙特之间的分歧。

沙特和俄罗斯公允价格的分歧
事实上,沙特和俄罗斯的分歧在于两者在原油的公允价格上存在着分歧。沙特需要油价维持在84美元上方才足以实现预算平衡并消除2014年和2016年大幅提高原油产量以打击美国页岩油所造成的灾难性后果。

事实上,自从2015年以来,沙特的财政遭遇了灾难性的打击,当年预算赤字达到了GDP的14.8%,2016年为12.8%,时任的副经济部长Mohamed Al Tuwaijri在2016年10月就曾表示:“如果沙特不采取任何改革措施,在全球经济增速不变的情况下,我们注定要在三到四年内破产。“实际上,根据沙特自己的估计,沙特最早要在2023年才能再次实现财政平衡。

但是俄罗斯却恰恰相反,对于俄罗斯而言,只要油价维持在40美元上方,他就有足够的理由维持生产,所以减产对于俄罗斯而言仅仅是将更多的市场份额拱手给了美国。

如果沙特和俄罗斯在减产问题上的分歧进一步加剧,那么可能导致OPEC和非OPEC分道扬镳,那么美国便可以通过沙特对油市施加更有力的影响。

Nopec法案
另一个针对OPEC的法案是美国早已经就位的NOPEC法案——特朗普一直在推迟该法案的生效,但是消息人士称,如果沙特方面迟迟未能够达成美国的要求实施有效的减产,那么美国可能很快将会使这一法案生效。

这意味着沙特不仅仅受到反托拉斯法案的制约,同时此前已经平息一段时间的卡舒吉案件可能会再次拉上台面,这可能会使得沙特的国际声誉再次受损,这可能也会对沙特的原油出口造成损害。

美国也在积极的推动增产以达到降低油价的目的


为了降低油价,美国似乎自己也没有闲着。

尽管最近市场上存在着美国页岩油产量放缓的消息,这主要是因为美国的原油钻井数持续下降,但是美国的原油产量却续创历史新高。尽管只出现了小幅的上涨,但是目前已经升至1240万桶/日。
图片点击可在新窗口打开查看

对此分析人士指出,目前页岩油行业处于商业调整周期之中,页岩油企业似乎已经说服了华尔街投入更多的资金进入页岩油盆地,包括雪佛龙和埃克森美孚都已经将生产的重心投入到了二叠纪盆地,所以实际上页岩油产量还在继续增加。

分析人士表示,预计在未来四年二叠纪的产量将从现在的400万桶/日上升至800万桶/日,这将使得2019年美国的平均原油产量达到1245万桶,到2020年将达到1338万桶/日。

相关推荐

评论

留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码: